关于比特币和市场操控有很多猜测，许多人指出那些更加富裕的人是比特币最重要行动的幕后推动者。Whales是持有人大量加密货币的交易商，由于比特币的高价值，Whales似乎是最富裕的人之一。比特币的整个兴起据传是由一位Whales引发的早在2017年11月12日，2.5万枚比特币(当时价值1.59亿美元)被移往到一家在线交易所。

当这一消息在网上传出时，比特币交易员们猜测，比特币的拥有者想出售这种数字货币。根据金融学教授John Griffin和Amin Shams展开的一项核查研究表明，他们指出比特币2017年的兴旺主要是由“一个大玩家”发动的。

市场操纵者的身份仍未知。两位教授细心研究了BTC和USDT之间多达200G的历史交易数据，找到了一个模式。Griffin和Shams回应：“我们找到，辨识出有的模式并没经常出现在其他流量上，完全所有的价格影响都可以归咎于这个大玩家。”“我们在两个区块链中同构这些数据，找到一个玩家或实体（在整篇文章中标记为1Lsg）是我们记录的大多数模式背后的原因。

”Griffin和Shams证实，这些模式的来源是“Bitfinex的一个大账户”。该研究指出，该交易员利用交易所，通过“极端”的套索流动来操控对比特币的市场需求。

该研究表明，2017年12月，当BTC看清近20000美元的历史高点时，操控不道德刚好再次发生。美国证券交易委员会(SEC)旗下的加密货币资产管理公司Bitwise后来公开发表的一份研究报告也表明，95%的比特币现货交易是欺诈的。

该调查的结论是，在BTC报告的60亿美元日均交易量中，只有2.73亿美元是现实的。谁享有比特币？大约40％的比特币由约 1,000个用户持有人。AQR资本管理公司(AQR Capital Management)前董事总经理兼任金融市场研究主管Aaron Brown回应，这1000名持有者中，网卓新闻网，有些人有可能在考虑到出售近一半的股权。

某种程度，这些Whales可能会实时他们的市场订单，或事前向一群某种程度富足的朋友宣告其意图。大多数大BTC的大股东彼此结识多年，他们可能会牵头一起，引起市场暴跌或兴旺。“我指出有数百个人，” Multicoin Capital的继续执行合伙人Kyle Samani说道。

“他们有可能都能相互打电话，而且他们有可能早已上过了。” Ross＆Shulga的证券律师Gary Ross回应，由于比特币不是证券，因此不不存在禁令团体重新加入出售并推高价格然后在几分钟后还清的禁令。Samani常常监控归属于仅次于投资者的地址的交易活动，当他注意到交易活动时，他打电话给潜在卖方以理解他们想出售的原因。

一些基金不转入公开市场而必要出售另一基金的加密货币，以不影响其出让资产的价格。Samani说道：“投资者一般来说不会比其他投资者更加真诚。” “我们都告诉彼此是谁，我们都互相帮助并共享笔记。我们所有人都只是想要赚。

”由于小投资者没资金转入对冲基金，也没千万富翁朋友，因此他们不能猜测Whales的动机和计划。专门研究比特币的律师Martin Mushkin回应:“这个市场没半透明可言。

”“在证券行业，所有最重要的信息都必需透露。在虚拟世界货币的世界里，很难弄清楚再次发生了什么。”Whales可能会出售其持股票的一小部分而使价格下跌。但是他们还可以通过哪些其他方式操控比特币呢？泵和转储（Pump and Dumps）“泵和转储”是一种少见的策略，加密货币市场被Whales操控。

这些人在几天时间内购入大量比特币，以在交易图表上提升其价格。价格的下跌将更有更好的投资者和新的资金来更进一步推高价格。当Whales看见资产超过了它想的价格时，它就不会开始低价过程，这将分几个阶段展开。

交易员不会挤兑一次，投资者不会指出这是继续的暴跌，不会在底部买入，让价格维持一段时间的下跌。挤兑墙挤兑墙是指一位Whale在消息公布前取得的内部信息对比特币的价格产生大力的影响。因此，Whales不会首先考虑到以低价出售硬币。

开始，他将创建一个极大的挤兑墙，这将促成投资者挤兑。投资者不能把订单下在买墙下，而不是上面。投资者下的卖单将由Whales已完成，以较低的价格取得硬币，并在信息公开发表后价格上涨时出售。浸交易浸交易是所指的是你在很短的时间内，通过发布命令准确的交易指令来与自己展开交易。

这样做到是为了推展加密货币的价格上涨或暴跌，或只是人为地提升交易量。欺诈欺诈还包括下大单假装市场悲观或乐观，一旦实际价格相似这一水平，就把订单中止。绘制磁带（Painting the Tape）原理与浸交易完全相同，但参与者更加多。Mark Karpeles在法庭上供词他犯下这种不道德，因为他曾在2013年用于“Willybot”在现重开的Mt. Gox交易所推高比特币价格。

暗池暗池是私人交易所，只有金融机构或富裕的投资者等大型机构才能展开电子邮件交易。当在暗池交易时，这种不道德显然不会影响公开市场上硬币的价格。这使得暗池投资者需要在公众市场没意识到的情况下搜集到大量的硬币。黑池的用于使Whales需要参予掠夺性的贸易活动，例如前面提及的挤兑墙。

结语由于比特币市场还很年长，与传统市场比起，它更容易被操控。似乎，享有最多比特币的人(一般来说归属于较富足阶层)需要随心所欲地操控市场，但其余60%的比特币产于在一个可观的加密爱好者网络中。

因此，我们无法确认比特币的走势是否是由我们社会中的富人主导。

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